2026年3月9日，深圳市创思三维科技股份有限公司（下称“创思三维”）更新港股招股书，再度向港交所主板发起冲击。当作港股市集尚无前例的纯奢靡级3D打印方向，这家大众细分赛说念龙头一朝告捷挂牌，将径直摘得港股奢靡级3D打印第一股桂冠。

现在公司境外刊行及股份全清楚事宜已获证监会备案，上市进度稳步鼓吹，但在行业高景气背后，竞争加重、盈利承压等挑战也随之突显，本钱市集对其估值与出息仍存考量。

卡位赛说念空缺，龙头底气筑牢IPO基石

创思三维此番冲刺港股，中枢上风在于赛说念先发地位与塌实的筹谋基本面，这成为其冲击第一股的重要撑持。结果现在，港股市集暂无专注奢靡级3D打印的上市主体，创思三维当作首家递表企业，最初霸占赛说念空缺，上市稀缺性突显。

招股书显现，公司拟刊行不超过约1.51亿股境外上市平时股，21名股东同步将臆想约3.93亿股境内未上市股份转为境外上市股份，完好意思股份全清楚。股东声势不乏明星本钱加持，前海FOF、深创投本钱、腾讯创投等机构均有持股，为其IPO背书。

行业地位方面，按2024年GMV磋商，创思三维在大众奢靡级3D打印机市集排行第二、3D扫描仪市集稳居第一、激光雕镂机市集位列第三，三大细分赛说念均踏进头部，产物矩阵隐敝3D打印全经由，造成硬件+平台的闭环布局。事迹端更是增速亮眼，2023-2025年公司营收划分为18.83亿元、22.88亿元、31.27亿元，三年累计冲突70亿元，毛利率自在在31%控制，盈利韧性较强。

除硬件销售外，公司打造的创思云平台已是大众最大3D打印在线社区，结果2025年末坐拥超270万个3D模子、8.43万名创作家；2025年推出的国外电商平台Nexbie，进一步买通创意制品来回链路。业内东说念主士评价，全生态布局让公司跳出单一硬件厂商局限，构筑了各异化竞争壁垒。

AI赋能提速，千亿赛说念开释增长红利

创思三维IPO提速，恰逢奢靡级3D打印行业迎来AI赋能的黄金增恒久，行业红利为其发展翻开空间。频年来，AI时候冲突了3D建模门槛高的行业痛点，平时用户仅凭当然谈话即可生成3D模子，推动3D打印从极客圈层向平时家庭、创意奢靡等场景浸透，大阳城app注册下载带动确立需求连续攀升。

灼识联通盘据显现，2024年大众奢靡级3D打印市集GMV达41亿好意思元，在AI时候与确立升级的双重启动下，瞻望2029年将增至169亿好意思元，年复合增长率高达33%。赛说念高景气度，也让创思三维的时候布局更具价值。

公司已将AI时候深度融入产物全经由，依托创思云海量模子熟习AI系统，完好意思打印参数自动优化；搭载AI机器视觉实在立，可完成打印及时校准与监控，大幅提高制品精度。这次IPO募资，公司拟重心投向研发升级、平台运营、大众渠说念拓展及计谋并购，进一步抢抓行业增长机遇。

业内东说念主士指出，AI+3D打印的交融趋势不成逆，头部企业凭借时候与生态上风，有望霸占更多市集份额，这亦然创思三维登陆港股的中枢成长逻辑。

闯关隐忧突显，多重挑战锻真金不怕火第一股成色

尽管手捏稀缺性与行业红利，创思三维冲击港股第一股的说念路并非坦途，多重执行挑战成为其上市路上的不敬佩要素，也牵动着本钱市集的判断。

竞争层面，大众奢靡级3D打印赛说念聚会度高、拼杀强烈，国外老牌厂商与国内同业纷纷加码布局，行业价钱战隐现。创思三维营收高度依赖3D打印机硬件业务，若竞争加重，产物订价权与市集份额或将受到挤压，盈利自在性濒临锻真金不怕火。

用度端压力相似讳饰疏远，2023-2025年公司销售及营销开支逐年攀升，用度率从16%升至18.2%，重叠原材料价钱波动、研发参加连续加码，虽毛利率保持自在，但净利润空间存在被挤压的风险。同期，国外市集拓展濒临奢靡民风各异、物发配套、合规壁垒等问题，新平台Nexbie仍处早期阶段，买卖化变现尚未熟习，生态出海生效有待考据。

业内东说念主士坦言，奢靡级3D打印行业仍处于快速迭代期，企业不仅要拼时候、拼渠说念，更要拼生态运营与成本管控。创思三维若思坐稳港股第一股位置，不仅要顺利完成上市闯关，更要尽快将上风回荡为连续的盈利增长，智商得回本钱市集恒久认同。

采写：南王人·湾财社记者陈盈珊大阳城(SuncityGroup)