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　　起首：群众券业

　　揣测？华泰证券+南京证券，探索江苏券商整合可能

　　刚点评了东吴证券官宣拟收购东海证券，坊间又有新的揣测：同为江苏籍券商，华泰证券收购同城的南京证券，是否存在可能性？本着果敢揣测，防备求证的原则，咱们进行了探索。

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　　行业大势

　　连年来，咱们见证和将要见证了多家券商的并吞。强强王人集的国泰君安+海通证券；以大并小的国信证券+万和证券，中金公司+东兴证券+信达证券；区域抱团的国联证券+国金证券（未果），国联证券+民生证券，浙商证券+国都证券，西部证券+国融证券，以及刚刚官宣的东吴证券+东海证券。

　　券商并吞，最初是战略方面的导向。2024年新“国九条”就明确表态，救助头部机构通过并购重组擢升中枢竞争力，饱读吹中小机构各异化发展。

　　江苏省内现存五家5家原土券商，均为国资布景，华泰证券（江苏国资）、东吴证券（苏州国资），东海证券（常州国资）、南京证券（南京国资），国联民生（无锡国资委）。

　　对江苏这么的经济大省来说，“金融强省”弗成只靠一家华泰证券撑方法，更要整合省内资源，打造能和其他头部券商抗衡的原土力量。

　　由此看来，亚博(中国)体育appbase江苏省会的南京证券，和寰宇三甲龙头华泰证券的整合，即是义正辞严的下一步。既稳健监管导向，也契合江苏十五五预备里“优化金融资源成就”的主义，相等于“从上至下”的趋势依然明确。

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　　头部体量

　　也曾以江苏省券商的名号创业，华泰证券依然成为行业三甲。以2025年前三季度数据来看，多项筹谋稳居头部阵营。

　　买卖收入271.29亿元，仅次于中信证券（558.15亿元）、国泰海通（458.92亿元）。归母净利润127.21亿元，相通仅次于中信证券（239.16亿元）、国泰海通（220.74亿元）。经纪业务净收入65.88亿元，位列第5，依托寰宇布局的网点上风，保握肃肃竞争力。投行业务位国第4，揽收19.48亿元，仅次于中信证券、中金公司、国泰海通。

　　再看南京证券。2025年前三季度22.62亿元，大阳城(SuncityGroup)同比增长12.72%；归母净利润91.31亿元，同比增长26.79%．

　　对比可见，华泰证券的总钞票，买卖收入和归母净利润，险些都是南京证券的十倍以上。系数者权柄更是达到南京证券的百倍以上。

　　两家并吞，对华泰证券的买卖收入和净利润的增量不大。但对南京证券来说酷好更大。

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　　并吞可能

　　客不雅说，南京证券主要上风在土产货——深耕江苏县域市集，网点多、迫临中小投资者和土产货企业，但短板也很澄澈：成本实力、投行才调、金融科技布局，和华泰证券根底不是一个量级。在券商行业越来越垂青成本和概述奇迹才调的今天，单靠区域上风，南京证券朝夕会被旯旮化。

　　对南京证券来说，抱上华泰证券的大腿，能拿到实足的成本和投行资源，打破发展瓶颈；对华泰证券来说，接办南京证券的土产货渠谈，能快速补王人县域零卖市集的短板，进一步安靖在江苏的齐备龙头地位。这是典型的“1+1>2”，亦然行业整合的中枢逻辑：互补共赢，而非零和博弈。

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　　高管动向

　　总结华泰证券CEO周易在2024年报中的致辞，他也曾默示，“长久坚握以客户为中心的理念，长久坚握打磨数字化转型的中枢才调，长久坚握环球化的标的”。但并未触及成本扩增之类的试验。而南京证券2024年报，相对来说朴实无华。

　　在前期券商并吞的风潮中，华泰证券也似乎莫得任何风声。本次新董事长王会清履职后，华泰证券是否会有所动作，尚未可知。

　　南京证券方面，却有两个情况。现年61岁的董事长李剑锋，四肢国企高管，已超龄投军。而春节前夜，南京党建官网露馅，南京证券总司理、党委副布告、董事夏宏建，“拟进一步使用”。预测不久之后，南京证券可能出现“将帅王人换”的情况。在这么的前提下，南京证券的下一步预备，也存在变数。

　　畴前，“一省一主力”的形势会越来越澄澈。中小券商要么各异化解围，要么被龙头整合，这是行业发展的势必。而华泰证券与南京证券，是否能实现同城姻缘，或将留给本领来发挥。

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包袱裁剪：杨红卜